根据「噶玛兰厅志」的记载，五峰旗之名，乃「... 以形得名，五峰排列，如竖旗帜，...」；由五座奇峰横亘连绵的五峰旗山，形如大旗般的雄壮飞扬，就在山岩断崖前，一练飞瀑倒泻而下，故名「五峰旗瀑布」。

瀑布位在五座险峻山峰之前，是礁溪乡着名的风景区。瀑布全长约 100 公尺，共分为三层。上层瀑布约 5 0 公尺，自峡谷奔流而下，中层瀑布由山壁中穿出，约 30 公尺，立於「观瀑亭」以极佳之视野近赏急泻之姿，亦可远眺翠绿山谷，下层瀑布约 20 公尺，自然形成小水潭，潭水清澈顺流而下，水质清澈，清凉无比。

在风景区上方有座圣母山庄，由於景观视野极佳，登山路径绝美，因此也吸引不少朝圣者外的游客前来。五峰旗风景区旁另有一更清幽的胜地，从入口处前不远的土地庙旁小路上行，约一小时的登山小径路程，可上达五峰旗瀑布的源头，有几处小水塘，水塘边有小规模的宿营地，登山界朋友名之为「五峰幽谷」，水质甘甜无比，许多登山朋友经常取水下山泡茶，而好水泡上好茶，更是清甘香淳，相得益彰。

五峰旗风景区，除了欣赏上中下这三层瀑布之外，风景区入口下方的得子口溪溪谷，有筑坝阻溪而成的溪水游泳池可游泳戏水，而得子口溪的溪谷平缓水浅，沿着溪岸都可看见游客在露营丶烤肉丶戏水，是全家休闲玩乐的好去处也是夏季的消暑休闲胜地。

瀑布成因：
五峰旗地区因断层影响，构成地形落差的先天条件，而後有多雨的气候形成充沛的水流冲蚀切割，使溪流不断地下切後退，直碰到坚硬的四棱砂岩使侵蚀减缓，水流流经四棱砂岩构成的断壁悬崖，遂造就了五峰旗名闻遐迩的瀑布群。出露的地层皆为四棱砂岩，都是因断层作用，造成河流穿过断层崖而发育的一连串瀑布。